（转自：小5论基）
话说今年以来市场最热的板块莫过于AI和机器人，不过不知道大家有没有注意到，在AI、机器人等前沿科技产业持续引爆市场的大浪潮中，一个同样具有颠覆性的产业也正在悄然崛起，且在逐渐成为全球科技竞争的新焦点和经济增长的重要引擎，这个产业就是低空经济。
从概念上来看，低空经济这一新兴经济形态以通用航空产业为基础，深度融合新一代信息技术、人工智能和新能源技术，形成了以无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、飞行汽车等为代表的立体化交通体系。
低空经济产业链涵盖研发制造、运营服务、基础设施等关键环节，并深度赋能物流配送、城市交通、农业植保、应急救援、旅游观光等多个领域，展现出强大的产业辐射力和经济带动力。
从市场实际表现来看，早在2023年中国低空经济的规模就突破5000亿元，其中工业无人机市场规模达1500亿元。根据中国民航局数据，预计2026年中国低空经济的市场规模有望突破万亿，年复合增长率约高达25.6%，成为推动经济高质量发展的新动能。
当前，低空经济的发展正面临技术突破、政策创新和商业模式探索的多重机遇。随着空域管理改革深化、适航认证体系完善以及基础设施网络建设加速，一个万亿级的战略性新兴产业正在加速成形，将为全球交通变革和产业升级注入新的活力。
有鉴于此，我们今天就来介绍一个一键配置低空经济龙头企业的行业主题指数——国证通用航空产业指数。跟踪该指数的华夏国证通用航空产业ETF目前正在发行中，对此主题行业感兴趣的小伙伴不妨关注起来。
接下去我们就来看下国证通用航空产业指数到底是个什么样的指数。
国证通用航空产业指数（指数代码：980076.CNI），简称通用航空，指数从沪深北交易所选取50只业务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域的股票作为指数样本，以此反映通用航空产业公司证券的整体表现。
该指数由国证指数公司于2012年12月28日发布，以2012年6月29日为基日，1000点为基点，每半年调整一次指数样本。
从国证通用航空产业指数的特点和优势来看：
首先，从市值分布来看，指数成分股在市值权重分布上中小盘风格显著。
具体来看，截至2025年4月30日，国证通用航空产业指数自由流通市值100~500亿元（中盘）的成分股共22只，总权重占比56.08%；流通市值不足100亿元（小盘）的成分股共28只，总权重占比43.93%。
指数成分股在数量和权重上均为中小盘股且两者占比相当，指数整体的中小盘市值风格显著。
即便指数成分股数量不多且以中小盘股为主，但国证通用航空产业指数依然还能保持一定的流动性和交易活跃度。
根据数据，国证通用航空产业指数2022年至2024年的日均成交额分别为105.70亿元、104.23亿元、215.52亿元，2025年以来（截至2025年4月30日）尽管市场交投较为清淡，但其日均成交额依然能达到191.75亿元，指数成分股的整体流动性较为充裕；
另一方面，国证通用航空产业指数的成分股过去一年（2014/5/1~2025/4/30）的日均换手率超过2.86%，指数成分股的交易极为活跃。
其次，从行业分布来看，指数成分股主要集中于国防军工、汽车、电子、计算机等低空经济产业链相关板块，具体则聚焦于航空装备、航天装备、军工电子等细分领域。
从指数成分股的行业分布来看，截至2025年4月30日，指数50只成分股覆盖国防军工、汽车、电子、计算机、机械设备等11个与低空经济产业链关系密切的申万一级板块，其中国防军工以58.61%的权重占比占据指数半壁以上江山，汽车（7.09%）、电子（7.07%）、计算机（7.07%）、机械设备（4.67%）等也占有相当的比例。
从更加细分的申万二级行业来看，指数主要聚焦于国防军工板块的3个细分子行业，按权重占比排序分别为航空装备（35.99%）、军工电子（18.73%）、航天装备（3.89%）。
如前所述，低空经济以低空飞行活动为核心，涵盖基础设施建设、飞行器制造、运营服务等多个领域，其中飞行器制造作为产业链中游环节，是低空经济的关键领域。
结合其行业分布来看，通用航空指数一方面行业分布较广，综合覆盖了低空经济全产业链；另一方面又相对集中于飞行器制造这一低空经济产业链的中游环节，是一个既覆盖全面又有聚焦重点的低空经济产业链主题指数。
第三，从个股层面来看，指数成分股多为各自领域内的龙头企业，持股集中度（前十大重仓股占总资产净值比）较低，指数成长风格较为明显。
从指数重仓股角度来看，截至2025年4月30日，国证通用航空产业指数汇聚了通用航空和低空经济产业链的多个龙头：
仅前十大重仓中就包含“低空飞行器龙头”万丰奥威，“教练机龙头”洪都航空，“无人机龙头”航天彩虹，“直升机龙头”中直股份，“传感器细分龙头”芯动联科，“燃气轮机零部件龙头”应流股份，“卫星通信龙头”华力创通，“多维感知龙头”睿创微纳，“防务雷达龙头”国睿科技等在通用航空和低空经济细分领域内具备较高知名度和行业地位的权重股，不仅深度契合新质生产力的发展方向，还能够有效代表行业的发展趋势。
更具体而言，截至2025年4月30日，国证通用航空产业指数前十大成分股权重合计为34.19%，持股集中度较低。权重排名前三的股票分别为万丰奥威、洪都航空、航天彩虹，权重分别为7.09%、4.14%、3.64%。
从主营业务来看，这些成分股主营业务主要集中于零部件、航空产品、无人机等通用航空相关行业，行业龙头地位较为稳固，研发能力、盈利能力和成长性均较为突出。
这一点从指数成分股的风格中也可见一斑：
展望未来，随着我国低空经济的迅速产业化，这些龙头股的盈利拐点或将逐步到来，行业整体的投资价值相对较为清晰。
第四，国证通用航空产业指数高弹性属性明显，长期收益优于同期国防军工（申万）以及主要宽基指数。
从历史业绩来看，截至2025年4月30日，通用航空指数近一年、近三年、近五年的涨跌幅分别为11.99%、30.53%、27.50%，基日以来的年化收益率为8.19%，各项业绩均优于同期国防军工（申万）、上证指数、沪深300以及中证500指数。
同时我们也注意到，通用航空指数作为一只标准中小盘成长风格指数，其高弹性属性也极为明显：市场强势阶段其爆发力远超同类指数（这里指申万国防军工指数）和主要宽基指数，市场弱市阶段其回撤幅度也较大，整体呈现出中小盘成长风格典型的高收益高波动属性，这就对投资者以及投资方法都提出了一定的要求。
第五，从基本面的角度来看，指数具备较高成长性。
众所周知，对于通用航空指数这类成长风格指数，看市盈率和市净率的意义不是很大，所以这里我就仅做个简单列举：
截至2025年4月30日，指数市盈率（PETTM）为87.94倍，市净率（PBMRQ）为2.95倍，两者均处于较高历史分位，但相较于2024年11月的高点，两者均有明显的下降，说明依然存在着潜在投资机会。
而从成长性的角度来看，通用航空指数成分股的未来的预期盈利能力较好，同时具备较高的发展潜力。
截至2025年4月30日，根据一致预测数据，通用航空指数成份股2025年和2026年的预期营业收入分别为2963.44亿元和3,313.16亿元，同比增速分别为16.68%和11.80%；预期归母净利润则分别为197.94亿元和266.11亿元，同比增速分别为75.9%和34.44%。
指数高盈利和高发展潜力的特征极为明显，特别是在经历了2024年的低谷之后，预计未来2-3年内通用航空指数营收和净利润都将保持相对较高的增速。
讲到这里，关于国证通用航空产业指数的投资价值就基本分析得差不多了。
目前市场上跟踪这一指数的产品有华夏基金旗下的通用航空ETF基金（159230），该产品目前正在火热发行中。
拟任基金经理杨斯琪，中国人民大学经济学硕士。2018年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任数量投资部研究员，基金经理助理，现任数量投资部基金经理，在管华夏自由现金流ETF等产品。
其所属的华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队（2005年成立），数量投研团队由30多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。
从公司的角度来看，华夏基金致力于做最好的权益指数产品供应商和管理者，截至2024年底，华夏基金旗下权益ETF管理规模超6500亿，是境内唯一一家连续8年荣获“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司，也是唯一一家权益ETF年均规模连续20年稳居行业第一的基金公司。
最后部分再来解决一个问题：如何投资国证通用航空产业指数？
这个问题还是比较容易解决的。
原因在于，相较于市场其他行业指数，国证通用航空产业指数定位非常清晰，指数覆盖低空经济全产业链且相对聚焦于中游飞行器制造领域，既是一个投资低空经济产业链的合适标的，同时也可以看作是军工板块的一个“增强版”指数，叠加未来相对较为明确的高增速盈利能力，一定程度上还能降低投资军工板块的难度。
考虑到其高弹性特征，通用航空指数非常适合作为定投标的。如果基于当下市场环境以及板块本身的情况来看，通用航空指数目前依然适合作为定投标的开始一轮定投（或者已经开始的话可以继续定投）。
不仅如此，如果就通用航空ETF基金（159230）这只场内产品而言，在风险承受能力匹配的前提下，其还适合明确看好低空经济投资机会的高风险偏好投资者。对于有交易能力的投资者，指数的高弹性同时也提供了获取较高收益的可能性。
写到这里，我觉得今天的文章就差不多可以结束了。