诺诚健华2025年一季度财报解读：营收大增129.92%，净利润扭亏为盈

2025年第一季度，诺诚健华医药有限公司展现出了强劲的增长势头，营业收入大幅增长，净利润成功扭亏。然而，在亮眼的数据背后，也存在一些值得投资者关注的细节。以下将对诺诚健华2025年第一季度财报进行详细解读。

2025年1 - 3月，诺诚健华实现总营业收入3.81亿元，较上年同期的1.66亿元增长129.92%。其中，药品销售收入为3.12亿元，同比增长89.11%。

营业收入的高速增长主要得益于两方面：一是核心产品奥布替尼（宜诺凯®）销售收入持续增长，共实现销售收入3.11亿元，同比增长89.22%；二是公司与Prolium Bioscience Inc.达成授权许可的首付款确认相关收入。这表明公司在产品销售和合作拓展上均取得了显著成效，但也需关注后续授权许可带来的持续收益能力。

本季度归属于上市公司股东的净利润为1796.76万元，上年同期为 - 1.42亿元，成功实现扭亏。

净利润的增长主要源于营业收入的大幅增加，即奥布替尼销售量持续增加及与Prolium达成授权许可的首付款确认相关收入。不过，非经常性损益对净利润影响较大，如除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1302.63万元，需关注剔除这些因素后公司核心业务的盈利能力及盈利的可持续性。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为159.17万元，上年同期为 - 1.34亿元，实现了由负转正。

虽然扣非净利润转正，但金额相对较小，表明公司核心业务盈利能力虽有所提升，但仍需进一步巩固。后续需关注公司在研发投入转化、市场拓展等方面的持续表现，以判断核心业务盈利能力能否持续增强。

基本每股收益为0.01元/股，上年同期为 - 0.08元/股，实现由亏转盈。

基本每股收益的改善主要系本期较上年同期实现盈利，归属于上市公司股东的利润增加所致。不过，鉴于目前每股收益水平较低，投资者需关注公司未来业绩能否保持稳定增长，以提升每股收益水平。

扣非每股收益数据虽未单独列示，但结合扣非净利润及股本情况可推断其同样实现了由负转正。这反映出公司核心业务在每股盈利贡献上有所提升，但与基本每股收益类似，需关注其长期增长潜力，以判断公司的投资价值。

应收账款期末余额为3.64亿元，较上年度末的3.51亿元增长3.58%。

虽然增长幅度不大，但随着公司业务规模扩大，应收账款可能会进一步增加，需关注回款风险，确保公司现金流稳定。若应收账款不能及时收回，可能会对公司的资金周转和财务状况产生不利影响。

报告期内应收款项融资仅23,755.40元，相比之下金额极小，且上年末无此项数据。应收票据情况对公司资金回笼有一定影响，虽当前数据不突出，但后续需关注其变化，若应收票据规模增加，需关注票据的承兑风险和贴现成本等问题。

加权平均净资产收益率为0.27%，上年同期为 - 2.01%，实现由负转正。

这表明公司运用净资产获取利润的能力有所提升，但目前收益率仍处于较低水平。公司需持续优化资产运营效率，提升盈利能力，以进一步提高加权平均净资产收益率，增强公司的投资吸引力。

存货期末余额为9707.18万元，较上年度末的9557.61万元增长1.57%。

存货的小幅增长可能与业务增长预期有关，但也需关注库存管理，避免因市场变化导致存货积压，影响公司资金占用和资产周转效率。

2025年第一季度销售费用为1.14亿元，较上年同期的8953.32万元增长27.34%。

销售费用的增长与营业收入的增长趋势相符，可能是为了进一步推广核心产品奥布替尼及拓展市场所致。然而，投资者需关注销售费用的投入产出比，确保销售费用的增加能持续推动销售收入的增长。

管理费用为4276.27万元，较上年同期的4240.86万元增长0.83%，基本保持稳定。

在公司业务快速发展的情况下，管理费用能保持相对稳定，说明公司在管理成本控制上有一定成效。但随着公司规模进一步扩大，需关注管理效率能否同步提升，以应对可能增加的管理复杂度。

财务费用为 - 2348.87万元，上年同期为 - 3398.25万元，虽仍为负数，但呈现由负转正趋势。其中，利息费用为1351.81万元，上年同期为517.74万元；利息收入为3375.16万元，上年同期为4712.86万元。

财务费用的变化主要源于利息费用的增加和利息收入的减少。随着公司业务发展，若有更多资金需求，利息支出可能进一步增加，需关注公司的债务管理和资金安排，确保财务费用在可控范围内。

研发费用为2.08亿元，较上年同期的1.78亿元增长16.81%。

研发投入占营业收入的比例为54.45%，较上年同期的107.18%减少52.73个百分点，主要系本期营业收入大幅增加所致。公司作为创新生物医药企业，研发投入至关重要，需关注研发费用的投入方向及研发成果转化情况，确保研发投入能为公司带来持续的竞争力和经济效益。

经营活动产生的现金流量净额为5652.43万元，上年同期为 - 8404.35万元，实现由负转正。

本期较上年同期现金流入大幅增加，主要系销售商品收到的现金增加较多以及其他相关因素。经营活动现金流量净额的转正表明公司经营活动获取现金的能力有所提升，但仍需关注其持续创造现金的能力，以保障公司日常运营和发展的资金需求。

投资活动产生的现金流量净额为7822.34万元，上年同期为5.03亿元，大幅减少84.47%。

投资活动现金流入小计为14.17亿元，上年同期为10.44亿元；现金流出小计为13.39亿元，上年同期为5.41亿元。投资活动现金流量净额的大幅减少可能与公司投资策略调整有关，需关注公司后续投资方向和投资收益情况，确保投资活动能为公司带来合理回报。

筹资活动产生的现金流量净额为3275.38万元，上年同期为 - 744.03万元，实现由负转正。

筹资活动现金流入小计为1.66亿元，上年同期为751.84万元；现金流出小计为1.33亿元，上年同期为1495.86万元。筹资活动现金流量净额的变化表明公司在资金筹集和使用上有所调整，需关注公司筹集资金的用途，确保资金能有效用于公司的发展战略，提升公司价值。

总体而言，诺诚健华2025年第一季度财报展现出积极的一面，营业收入和净利润的增长令人瞩目，但在盈利可持续性、各项费用管理、现金流稳定性以及投资筹资策略等方面仍存在一些需要关注的风险点，投资者需综合考虑各方面因素，谨慎做出投资决策。

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